比特币的波动性已经跌至16个月低点，表明BTC的急剧变化迫在眉睫。火币全球站是最安全的比特币交易平台，火币网网址提供比特币、莱特币、以太坊等多币种实时价格行情走势图，拥有最多数字货币交易及投资信息，买比特币就上火币网。
比特币（BTC）期权的未平仓头寸总额已增至20亿美元，比历史最高水平低13％。尽管未平仓合约仍集中在D交易所上，但芝加哥商业交易所（CME）也达到了3亿美元。
简而言之，期权衍生品合约允许投资者从上行（看涨期权）或下行（认沽期权）购买保护。即使有一些更复杂的策略，流动期权市场的存在也只是一个积极的指标。
例如，衍生合约使矿工能够稳定其收入，该收入与加密货币的价格挂钩。套利和做市也利用这些工具对冲交易。最终，流动性极强的市场吸引了更大的参与者并提高了效率。
隐含波动率是一种有用的主要指标，可以从期权定价中提取。每当交易者意识到较大价格波动的风险增加时，指标就会升高。相反，发生在价格持平或预期价格波动温和的时期。
3个月期期权合约隐含波动性。资料来源：歪斜
波动率通常被称为恐惧指标，但这主要是一个向后看的指标。上图所示的2019年峰值与6月26日的高点13,880美元相吻合，随后突然下跌了1,400美元。从2020年3月开始的最新一次波动性飙升是在短短8小时内下降了50％之后发生的。
指标预示着价格的剧烈波动
低波动时期是价格大幅波动的催化剂，因为这表明做市商和套利柜台愿意以较低的溢价出售保护。
这是因为当突然的价格变动发生时，衍生品未平仓合约的增加导致更广泛的清算。
然后，投资者需要将重点转移到期货市场上，以评估是否正在酝酿一场潜在的风暴。未平仓头寸增加意味着更多的市场参与者或者正在建立更大的头寸。
比特币期货合约合计未平仓合约。资料来源：歪斜
目前的42亿美元未平仓合约总额与8月份的峰值57亿美元相比可能不算多，但仍很重要。
有两个原因可能会阻止更大的数字，包括当前的BMEX CFTC费用和KC的15亿美元黑客攻击。
高波动性是阻碍比特币衍生品持仓的另一个关键因素。
尽管有57％的股票是过去16个月中的最低数字，但它仍代表着相当可观的溢价，尤其是对于长期期权而言。期权和期货都具有很大的协同作用，因为更先进的策略将两个市场结合在一起。
押注3月21日到期的$ 14K罢工在160天内必须支付10％的溢价。因此，到期价格必须达到$ 15,165或当前$ 11,300的34％。
苹果（AAPL）90天隐含波动率。资料来源：A
相比之下，苹果（AAPL）的股票在3个月内的波动率为41％。尽管高于标准普尔500指数的29％，但与比特币47％的长期影响相比却具有惊人的影响。2021年3月AAPL股票的看涨期权具有34％的上涨空间，溢价27％。
从角度来看，如果APPL股票的价格为11,300美元，那么2021年3月的这种期权的价格为308美元。同时，BTC的交易价格为1,150美元，几乎贵了四倍。
下注$ 20K？选项可能不是最好的方法
尽管长期持有永续期货头寸有隐含的成本，但它并不繁重。这是因为永久期货的融资费率通常每8小时收取一次。
永久期货融资利率。来源：数字资产数据
在过去的几个月中，筹资率一直在正负之间波动。这对可能持有未平仓头寸的买者（多头）和卖空者产生了净中性影响。
由于其固有的高波动性，比特币期权可能不是构造杠杆投注的最佳方法。2021年3月期权的相同价格为1,150美元，可用于以4倍杠杆收购比特币期货。一旦比特币达到期权收支平衡所需的相同的34％上行空间，这将产生1,570美元的收益（136％）。
上面的示例不会使期权使用无效，尤其是在构建包括卖出看涨期权或看跌期权的策略时。应该记住，期权有一定的期限。因此，如果所需价格范围仅在第二天出现，则根本没有收益。
对于那里的多头来说，除非考虑到特定的价格范围和时间范围，否则目前坚持永续期货似乎是最好的解决方案。 |
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